第二季度經(jīng)濟持續(xù)下行風(fēng)險偏弱，先行指標預(yù)示經(jīng)濟在第二季度將企穩(wěn)；信貸增速回穩(wěn)、市場流動性見底；央行調(diào)控余地較大、宏觀走向風(fēng)險可控……盡管宏觀層面的多項因素向好，但現(xiàn)實的膠市消費依然疲弱。

　　天然橡膠供大于求

　　雖然第一季度的天然橡膠供需敞口因供應(yīng)量的減少而縮小，但仍然不改整個橡膠行業(yè)供大于求的格局，橡膠市場當前不具備強勢上漲的可能。并且，隨著開割期的到來，產(chǎn)量增長預(yù)期對供應(yīng)面形成重要利空因素，橡膠整體價格企穩(wěn)仍然需要等待。

　　根據(jù)全球天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)的數(shù)據(jù)，雙二四，4月泰國天然橡膠產(chǎn)量占全年的5.35%，印尼為8.07%，馬來西亞為6.29%，中國為7.07%，成員國總產(chǎn)量預(yù)計為64.7萬噸，同比增8.3%，增長速度可觀；預(yù)計4月份天然橡膠產(chǎn)量逐漸增加。

　　最近全球天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)發(fā)布的報告顯示，雙二五，ANRPC降低了自2011年底至2012年3月份之間的供應(yīng)量預(yù)估值，其中包括主要生產(chǎn)國的生產(chǎn)量和出口量共計14.6萬噸；對消費量的預(yù)期相對調(diào)高了1.2萬噸。產(chǎn)量減少的主要原因可歸結(jié)為東南亞地區(qū)正處于停割期和惡劣的天氣狀況。

　　不過，進入4月以來，泰國北部橡膠全部開割，東北部開割率在70%~80%，東部為50%，南部宋干節(jié)后也陸續(xù)開割，泰國橡膠供應(yīng)逐漸恢復(fù)；印尼和馬來西亞處于全年橡膠供應(yīng)較為旺盛且不斷增加的時期；中國兩大橡膠產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，預(yù)計到月底供應(yīng)量也將加大。

　　去庫存進程加快

　　雖然天然橡膠供需面仍受高庫存導(dǎo)致的弱勢影響，硅橡膠，但2月份去庫存的趨勢開始轉(zhuǎn)好，供需敞口逐漸縮小。

　　今年第一季度，世界天然橡膠生產(chǎn)量為256.7萬噸，包含東南亞主產(chǎn)國和其他國家；消費量為266.4萬噸，包括世界主要消費市場如中國、美國、歐盟及其他國家和地區(qū)，去庫存10萬噸。世界合成橡膠生產(chǎn)量為363.9萬噸，包含東南亞主產(chǎn)國和其他國家；消費量為372.1萬噸，包括世界主要消費市場如中國、美國、歐盟及其他國家和地區(qū)，去庫存8.2萬噸。

　　ANRPC的11個成員國產(chǎn)量占全球天然橡膠總產(chǎn)量的93%左右。2012年1~3月，ANRPC國家總供應(yīng)量為315.3萬噸，包含進口量92.4萬噸和產(chǎn)量222.9萬噸；總需求量為324.4萬噸，包含出口量183.2萬噸，消費量141.2萬噸。第一季度總供應(yīng)的315.3萬噸橡膠全部被消化，去庫存9.1萬噸。據(jù)ANRPC預(yù)計，2012年5月份，預(yù)計去庫存量可達到24.9萬噸。

　　從國內(nèi)來看，去庫存的進程也不斷加快。第一季度云南、海南等產(chǎn)膠地大部分處于停割期，產(chǎn)量2.3萬噸，進口天然橡膠為64.5萬噸；消費量為73萬噸，出口4000噸；去庫存6.6萬噸。

　　ANRPC預(yù)計，4月份中國國內(nèi)產(chǎn)量為5.3萬噸，進口量26萬噸，消費29萬噸，造成4月份供應(yīng)過剩2.3萬噸；進入5月份后，產(chǎn)量增至7萬噸，進口量卻降至18.5萬噸，消費量增至32萬噸，這樣一來，供需缺口達6.5萬噸。

　　增長還看汽車市場

　　預(yù)計后期天然橡膠需求的增長動力將逐步依賴海外汽車市場和國內(nèi)卡車行業(yè)的恢復(fù)。

　　國內(nèi)汽車市場前景不明朗，而且國內(nèi)乘用車市場和商用車市場分化嚴重。3月份國內(nèi)乘用車銷量同比增長4.54%，商用車銷量同比下降8.8%，卡車銷量同比下降10.3%，其中重卡銷量同比下降33%，第一季度累計降幅為30.1%，輪胎用膠需求量減少最為明顯。

　　但汽車銷量累計跌速在放緩。就乘用車銷量而言,1月份累計同比減少23.81%,2月份累計同比增加4.4%,3月份累計同比減少1.3%，1~3月商用車銷量累計降幅分別為37.27%、12.33%、10.85%，其中卡車銷量累計降幅分別為38.6%、13.2%、12.0%，底部跡象漸顯。

　　不過，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年前3個月，中國輪胎產(chǎn)量總計為1.9752億條，同比增加6.8%。輪胎需求增加將直接刺激橡膠的需求，支撐橡膠價格。

　　目前來看，虧損輪胎企業(yè)占比在歷史低位10%附近徘徊，虧損情況并不嚴重。初步判定為利潤較前期減少，其生產(chǎn)積極性未遭到根本性打擊，輪胎行業(yè)仍具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/FONT>